January 2008 - 文章

• 08年行业和风格投资机会的轮换可能较为频繁

  招商基金行业资产配置建议表 评价因素 行业重点关注的行业驱动因素行业景气趋势后一年增长率后三年增长率行业潜在风险因素估值比较投资评级 电力设备1、电网投资增速； 2、钢材及铜、铝等原材料价格；↑30%25%1、原材料价格上涨； 2、电网投资下降； 3、电站设备进入低谷，行业集中度提高； 4、电力自动化、节能用电设... 发表于 Jan 30 2008, 04:12 PM 作者 行业研究 标签:行业研究

• 电信业:定三分隆中决策 看重组移动独大

  事件： 　　10日市场传来未经官方证实的电信业重组草案，主要内容包括： 　　在资产重组方面，中国电信收购中国联通的CDMA业务，中国网通与中国联通GSM业务合并，中国移动收购中国铁通，形成三家全业务电信运营商。在人事安排方面，中国电信董事长王晓初进入信产部，中国网通董事长张春江担任新电信董事长，中国联通董事... 发表于 Jan 30 2008, 04:12 PM 作者 行业研究 标签:行业研究

• 房地产:房价没有下跌的基础

  房地产《回归理性后的房地产更有魅力》系列报告之二: 　　房价没有下跌的基础 　　维持“强于大市”评级。 （详细报告请见附件） 发表于 Jan 30 2008, 04:12 PM 作者 行业研究 标签:行业研究

• 电气设备:风吹金现 百舸争流

  关注国内外大力发展新能源时代下的趋势性投资机会。世界观察研究所预言，正如20世纪美国带领世界进入石油时代一样，21世纪中国或将世界引入新能源时代。天相自05年起一直关注并研究新能源时代来临下的投资机会，随着金风科技的成功上市及纯太阳能电池公司深圳拓日的即将上市，以及其他相关上市公司新能源业绩的即将... 发表于 Jan 30 2008, 04:12 PM 作者 行业研究 标签:行业研究

• 银行业研究报告:银行业1月份月报

  投资要点 　　我们的观点：部分中型银行的业绩预增（招行、中信等）预示了大部分上市银行07年的业绩增长会超过我们的预期，尽管我们的业绩预测高于市场的普遍预期；同时，上市银行07年的业绩增长超过预期，也增添了我们对上市银行1季度业绩表现的信心。我们依然维持07年度报告的观点，看好银行股上半年的市场表现。 　　... 发表于 Jan 30 2008, 04:12 PM 作者 行业研究 标签:行业研究

• 发电设备行业:2007 年电力装机增量维持高位

  投资要点 　　2007年国内电力装机容量增速下降，但仍处于今年来的次高位，绝对增量继续维持在较高水平。 　　截止2007年年底，国内电力总装机跨越7亿千瓦，再创历史新高；是年基建新增火电机组10009万千瓦，基建新增水电机组1306.5万千瓦，电力基建投资5492.9亿元，电源投资3041.5亿元，电力投资仍旧处于历史高位。 　　... 发表于 Jan 30 2008, 04:12 PM 作者 行业研究 标签:行业研究

• 化肥:农产品牛市推动化肥趋势上行

  1.粮食新增需求催生国际农资品牛市 2.国际化肥价格必将向国内传导 3.尿素：短期政策不改长期趋势 4.主题投资：增持优势化肥公司 （详细报告请见附件） 发表于 Jan 30 2008, 04:12 PM 作者 行业研究 标签:行业研究

• 电信服务业：移动通信漫游资费下调预案点评

  事项日前，国家发改委和信产部披露，降低移动电话国内漫游通话费上限标准听证会拟于1月22日在北京召开。这次提交听证会讨论的方案有两个，具体如下： 　　方案一：取消现行国内漫游通话费上限标准高出本地通话标准资费的每分钟0.2元。 　　国内漫游通话费实行主被叫按同一标准收费。不占用国内长途电路的，后付费用... 发表于 Jan 30 2008, 04:12 PM 作者 行业研究 标签:行业研究

• 证券行业：传统业务增长放缓 创新业务值得期待

  证券行业2008年投资策略 　　传统业务增长放缓 创新业务值得期待 投资策略：重点关注具备创新业务的龙头公司。给予“中性”评级。 （详细报告请见附件） 发表于 Jan 30 2008, 04:12 PM 作者 行业研究 标签:行业研究

• 工程机械行业:宏观调控难阻工程机械振兴的步伐

  08年宏观调控仍然以结构性调控为主。2007年中央经济工作会议确定了2008年实施从紧的货币政策与稳健的财政政策相配合的调控基调。宏观经济政策和宏观调控将更加注重经济结构的调整和经济增长方式的转变。从当前看，防止经济由偏快转向过热是宏观调控的首要任务。未来三年流动性过剩问题依然十分严峻，调控更多会从产... 发表于 Jan 30 2008, 04:12 PM 作者 行业研究 标签:行业研究

• 电力设备:2008年国网公司投资计划为2532亿元

  事件： 　　近期国家电网公司发布了《关于转变电网发展方式、加快电网建设的意见》（以下简称“意见”），并公布了2007年的经营成果和2008年的工作计划。 　　《意见》指出，“…转变电网发展方式、加快电网建设，就是要加快建设以特高压电网为骨干网架、各级电网协调发展的坚强国家电网，全面推进‘一特三大’战略；就... 发表于 Jan 30 2008, 04:12 PM 作者 行业研究 标签:行业研究

• 照明行业:从战略的角度看节能照明行业

  近日，财政部、国家发改委联合发布《高效照明产品推广财政补贴资金管理暂行办法》，将重点支持高效照明产品替代在用的白炽灯和其他低效照明产品，主要包括普通照明用自镇流荧光灯、三基色双端直管荧光灯（T8、T5型）和金属卤化物灯、高压钠灯等电光源产品，半导体（LED）照明产品，以及必要的配套镇流器。 　　国家... 发表于 Jan 30 2008, 04:12 PM 作者 行业研究 标签:行业研究

• 煤炭行业1月策略:从并购角度把握行业投资机会

  煤炭行业2008年1月投资策略 　　　　从并购角度把握行业投资机会 　　关注其他有购并题材预期的上市公司：中国神华、西山煤电、神火股份、潞安环能、兰花科创、等，给于“强于大市”的投资评级。 （详细报告请见附件） 发表于 Jan 14 2008, 02:06 PM 作者 行业研究 标签:行业研究

• 新能源:坚守输变电龙头 参与新能源节能减排挖掘

  电力行业是国家垄断的行业，行业的投入和产出由国家根据国民经济的发展情况作出预测，从而排定计划。电力投资的起伏波动直接影响了电力设备行业的景气周期。 　　2006年电力基本建设投资额达到了4683亿元，同比增长36.57%，增速已经达到历史最高点，显示出一定的见顶迹象。但我们认为电力投资的结构性变化仍将会带来... 发表于 Jan 14 2008, 11:26 AM 作者 行业研究 标签:行业研究

• 造纸行业:毛利率谷底回升激发利润率创历史新高

  盈利能力快速回升纸业毛利率自07年5月探至历史低点12.0%之后开始了迅速的回升：6~8月份达到14.3%，成为06年5月份以来的最高点；9~11月份进一步提高到15.7%，是05年以来的最高点，即纸业毛利率回升至三年前的水平仅用了半年时间。基于新政干预导致供求关系持续改善，我们判断毛利率的这种回升趋势仍将延续，在未来至... 发表于 Jan 14 2008, 10:57 AM 作者 行业研究 标签:行业研究