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September 2010 - 文章
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事件：
针对中秋节后白酒市场，我们对江苏七个地级市销售情况进行了解和反馈。
评论：
我们重点关注了洋河蓝色经典系列在各市场的表现，以及传统高端白酒茅五剑的市场表现。
我们主要结论如下：
->洋河在价格管控上强而有力，显示出较强的执行力：目前苏南7个地级市的一批价皆比较稳定；->洋河在渠道促...
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事件：
媒体报导了国家有关部委出台措施遏制部分城市房价快速上涨的新闻。
主要内容：
一、督促各地方出台“国十条”的细则：目前有北京、重庆等地针对“国十条”出台了细则，除北京细则比较严厉，重庆等地细则都比较温和，基本上属于复制了“国十条”的原文。本次国家要求没有出台细则地区尽快出台，而已出台城...
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酒鬼品牌基础犹在，大股东全力支持复兴。公司生产独创的馥郁香型白酒，在80年代末，借名人之口将洒脱飘逸的酒鬼文化概念从文化名人圈向沿海发达城市推广，售价曾高达300元，远超茅五剑，奠定了公司的品牌基础，直到现在公司仍以高品质、高端酒的形象立足于市场。但因后来多元化投资失误、控股权转让失误等因素，使公...
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兴蓉投资拟非公开发行A股股票，收购兴蓉集团自来水公司。
发行方式。拟采用向特定对象非公开发行方式进行，发行对象不超过十家。
发行数量。公司拟发行股份的数量不超过1.40亿股。
发行价格。公司拟发行股份价格不低于16.9元/股。
目标资产。公司本次发行募集的资金，主要用于收购兴蓉集团旗下的成都...
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询价结论：
我们预计公司10-12年每股收益为1.25元、1.69元和2.08元，对应10年合理市盈率在30-35倍之间，建议询价区间为37.5-43.75元。
主要依据：
1、公司主营业务为移动通信射频器件和射频结构件，是国内领先的移动通信基站射频器件、射频结构件提供商。射频器件、射频结构件是移动通信系统的核心部件，其中，...
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玫瑰广场二期整体出售后确保公司今明两年业绩：玫瑰广场项目位于上海市虹口区四川北路以西、武进路以北、中州路以东、虬江支路以南，项目总建筑面积约11万平方米，二期是建筑面积为6.68万平方米的一幢31层商业建筑。今年2月公司公告将该二期项目以14.55亿的价格整体转让给一家德国房产投资基金，这将带来约3.05亿元的...
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询价结论：
我们预测公司2010、2011年摊薄每股收益分别为1.61元和2.18元。公司2010年35-40倍PE较为合理，对应公司二级市场股价的合理区间为56.35元-64.40元。建议按照合理价格区间进行申购。
主要依据：
1、公司属于影视行业，主营业务为电视剧的制作、发行及衍生业务；电影制作发行业务目前也已开始涉及。2009...
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事件:
中国南车公告订单,公司下属子公司中标200-250公里速度级动车组订单共计34亿元人民币(税后29亿元),交付期为2010年10月到2011年1月。
点评:
1按照10%的净利,此次订单交付将影响EPS0.0245元.按照均匀交付的假设,将增厚2010年EPS0.016元,2011年0.008元.我们提高2010年\2011年EPS分别至0.266元、0.358元。
2...
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事件：
中国南车今日发布董事会公告，公告称公司审议并通过了《关于〈公司股票期权计划（草案）〉的议案》、《关于〈公司股票期权计划实施考核办法〉的议案》和《关于提请股东大会授权董事会办理公司股票期权计划相关事项的议案》。
股权激励草案点评：
该股权激励计划覆盖面较广，除授予8名高管人均18万份期权...
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煤炭权益产量三年复合增速42%：随着新建煤矿的逐步投产和在产煤矿的技改，未来公司的煤炭产量将保持较高的增长。我们预计公司10-12年煤炭产量分别为640万吨、940万吨和1230万吨，同比分别增长40%、47%和31%，三年复合增速39%。10-12年权益煤炭产量分别为446万吨、691万吨和813万吨，同比分别增长57%、55%和18%，三年...
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投资要点：
1-8月集合信托爆发性增长的主因是投向房地产及工矿企业的产品同比大幅增加。当银行信贷出现一定程度收缩的时候，企业将转而通过信托平台融资。此时，信托公司议价能力提高，信托产品收益率提高，从而对投资人有较大吸引力。我们预计，四季度银根不会放松，企业通过信托公司融资的需求不会减弱。我们对四...
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三季度啤酒行业产销量延续回暖，华东沿海地区恢复性增长，内地中部地区销量下滑：2010年7月、8月啤酒行业单月产销量分别增长7.5%和11.5%。2010年1-8月份累计产销量增长约4.2%，略高于1-6月份3.3%的增长速度。我们观察到7-8月份产销量增长最快的地区主要是江西、河北、新疆、浙江、江苏、广东等地，基本达到25%以上，...
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2010年4季度投资策略
2010年食品饮料行业总体涨幅较大。但随着4季度的到来，市场开始参考2011年PE，很多优质企业估值水平并不高，持续成长的食品饮料行业有望继续获得超额收益，维持对行业“买入”的评级。
我们对食品饮料各个子行业4季度发展趋势和投资机会的判断：
白酒，4季度出厂价上调的预期十分强...
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国内航空业8月份的经营数据显示，单月客货周转量的同比增速继续回落。然而行业整体需求增长仍旧快速稳定。加之本月的运力投放增速也有所放缓，行业客座率水平再创历史单月新高。同时，国际线的旅客和货邮周转量增速依旧强劲，票价和货邮载运率继续维持在历史高位。
航空客运：旅客周转量和可用客公里增速继续回...
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1、减免了公租房建设及运营的大部分税收，属制度性重构的重要举措：房地产建设到运营，涉及到的主要税种包括：城镇土地使用税、印花税、契税、土地增值税、营业税和所得税；部分税收实现直接减免；根据政策，公租房建设和运营中涉及的城镇土地使用税、印花税、契税营业税直接实现了减免。
给予土地增值税和所得税...
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