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• 上半年选股 下半年趋势

  2012年中国股市面临的宏观环境将是以“平稳过渡”为主基调的政策面和总需求进一步延续周期性回落的叠加情景，A股很难走出趋势性行情。2012年是换届年，减税、放松管制等改革措施料难以有实质性突破，政策取向仍以“平稳过渡”为主，股市走势将主要取决于经济短周期所处的位置及微调政策取向。 在长周期经济增速... 发表于 Feb 06 2012, 03:27 PM 作者 市场研究 标签:市场研究

• 周策略：有利的政策下 股指延续震荡攀升格局

  市场运行逻辑：多重有利因素累积后发挥作用，不利因素仍是新股发行 国内PMI小幅回升，新订单上涨、产成品库存下降表明经济软着陆过程中对实体经济的冲击相对温和，新出口订单显著回落表明对外出口压力仍然存在。发达经济体中PMI指数多以回升为主，美国、德国、日本等发达国家制造业均出现显著回升。 市场流... 发表于 Feb 06 2012, 03:27 PM 作者 市场研究 标签:市场研究

• 周策略：通胀依然偏高 政策松动有限

  市场回顾： 上周上证指数上涨0.49%或11.29点，周成交2721亿元，周收盘2330.41点。深证成指数下跌0.31%或29.15点，周成交2195亿元，周收盘9436.99点。两市电子元器件、信息设备和化工等板块涨幅居前，黑色金属、建筑建材和家用电器等板块跌幅居前，中小盘股涨幅居前，沪市呈现缩量上涨态势。 投资策略： ... 发表于 Feb 06 2012, 03:27 PM 作者 市场研究 标签:市场研究

• 策略月度报告：劣中选优 位置为王

  反弹或可持续，宜谨慎参与 面对1月份的大涨，投资者必须回答以下两个问题：反弹能否延续？反弹能否进一步演化为反转？对应到投资上，就是做出继续观望、适当参与或大搞一场的决策。 我们认为，短期内经济数据处于真空期，基本面方面不会有显著的负面冲击，情绪和估值依然是决定市场运行的主要力量。在政策持... 发表于 Feb 06 2012, 03:27 PM 作者 市场研究 标签:市场研究

• 月度策略报告：政策催化 修复性行情仍在进行

  政策底、估值底已确认，但经济与业绩底尚需时日；期间股市主要由流动性、市场供求以及情绪面等变量左右，各项政策及信息是这些因素波动的催化项。未来政策利于经济平稳复苏的导向已然明确，政策及其对实体经济的滞后效应将是行情持续的主要驱动。 1月CPI预计回落至4%、2-3月依然在回落。产出还在回落中、但不会... 发表于 Feb 06 2012, 03:27 PM 作者 市场研究 标签:市场研究

• 2012年2月份A股投资策略

  2月份市场有休整要求。主要面临两个方面的压力：一是资金压力，成交量不能放大表明场外资金入市谨慎，信贷、公开市场操作将影响资金供应，也是观察货币政策的窗口；二是获利盘和套牢盘的压力，1月份市场大幅上涨积累了较多的获利盘，上证综指2300-2500点一带则有较多的套牢盘，突破这一区间将遇到较多的阻力。 ... 发表于 Feb 03 2012, 04:40 PM 作者 市场研究 标签:市场研究

• 市场的"小阳春"—2月月度策略

  核心观点： 2月市场有望延续1月的反弹，政策的松动与流动性的改善成为的主要动力。 报告要点： 1月行情回顾：周期股的小反弹。首先，从行业来看，周期性行业的表现要好于成长性行业，有色、保险、证券、煤炭、银行和石油石化等行业涨幅居前。 其次，从主要的板块来看，上证50指数的表现最佳。1月... 发表于 Feb 03 2012, 04:40 PM 作者 市场研究 标签:市场研究

• 经济空白期的反弹后半程

  衰退的“中场休息” 12月甚至1-2月份的经济状态平稳，可能仅仅只是本次衰退的一个“中场休息”，3月将是经济再次回归小周期衰退的起点，一方面，“中场休息”意味着，对本次的市场表现仅能定义为反弹，另一方面，再次回归衰退或者说衰退期的延长，印证了我们在2012年度策略报告《经济向左，市场向右》中的核心观... 发表于 Feb 03 2012, 04:40 PM 作者 市场研究 标签:市场研究

• 房地产债：须经风雨、才见彩虹

  2011年9月以来债券市场出现了大幅回暖，但是与以往的模式不同，高等级和中低等级信用债走势出现了分化，目前我们认为其中很重要的一个可能性是对信用风险的担忧，而对房地产企业风险的担忧更是焦点。 本文将通过对房地产企业的现金流的分析来判断其偿付能力变化。 整体看2010开始的行业政策环境和融资环境的... 发表于 Feb 03 2012, 04:40 PM 作者 市场研究 标签:市场研究

• 基于增持个股的因子选股策略

  本报告导读： 将因子选股与高管、大股东增持行为有机结合 分析了影响组合的重要因素如增持比例、持有期、股票数量等投资要点： 按照高管、大股东增持行为的特征，我们可以将其分为四个阶段。2005年以前，增持行为极其稀少，据此选股的操作性较差。2005~2006年，大股东增持的数量较大，但有很大一部分是... 发表于 Feb 03 2012, 04:40 PM 作者 市场研究 标签:市场研究

• 重归平淡、等待方向

  上两周（1月18日-2月1日）各大指数都出现小幅跌幅，上证综指跌1.32%，深成指跌0.76%。中小板、创业板虽仍处下降通道但跌幅较前期显著收窄，中小板指基本收平、创业板指跌1.8%。不同市场指数间表现趋于一致。类似的现象也体现在不同风格指数的近期表现上。在经历了一段时间的强烈风格偏好之后，大盘、低市盈率指数表... 发表于 Feb 03 2012, 04:40 PM 作者 市场研究 标签:市场研究

• 商贸、地产等五行业估值低于5%分位点

  行业配置策略在投资中所占的地位长久以来都备受关注，如何把握行业的风格切换，不仅需要投资者对市场经济环境、行业基本面、情绪指标有着全局把握，同时也必须关注行业估值水平对行业走势的压力或是支撑。一般而言，行业估值总会在其合理水平附近波动，当其出现背离时，如相对于历史均值明显过高或是过低，认为其会... 发表于 Feb 03 2012, 04:40 PM 作者 市场研究 标签:市场研究

• 2月新股投资策略 发行制度或变 新股市场化渐进

  1. 前12个月新股发行数据回顾及2月份相关数据预测 发行规模统计：我们认为2月份新股募集资金将继续维持低位运行，超出100亿元的可能性较小。 发行PE统计：我们认为，若市场2月份继续走空，则一级市场估值将进一步下滑，有可能考验30倍发行PE。 网上中签、网下配售比例统计：我们预测2月中小板网上中... 发表于 Feb 02 2012, 04:25 PM 作者 市场研究 标签:市场研究

• 考虑公布时间的领先多因素模型

  一、研究目的 自从发布《宏观经济变量与股市关系系列报告》之后，我们提出的宏观经济变量对股市的影响模式的研究框架受到了很多投资者的广泛关注，高兴之余，时常感到某些方面还值得进一步的探索。《宏观经济变量与股市的关系系列报告》帮助我们梳理了许多宏观经济变量与股市的关系，我们时常关注的宏观经济指... 发表于 Feb 02 2012, 04:25 PM 作者 市场研究 标签:市场研究

• 可转债双周刊：关注蓝筹品种

  市场回顾 一级市场：截止2012年1月20日，一级市场待发行转债11只，规模总计718.87亿元。 二级市场：截止1月20日，上证A股收至2319.12点，期间大涨7.2%，深证成指收至9466.14点，期间上涨9.63%；转债正股期间平均上涨6.39%；所有转债均价101.4元，平均上涨2.18%，在反弹行情中，转债表现弱于正股。 流... 发表于 Feb 01 2012, 03:51 PM 作者 市场研究 标签:市场研究